Tendencias y ciclos: ¿Qué importancia tienen las restricciones a corto y largo plazo? El caso de mexico

Resumen

Se presenta una prueba para identificar la existencia de restricciones válidas de corto y largo plazo (tendencia común-ciclo común) en la dinámica de un conjunto de variables macroeconómicas de México. Estas restricciones se imponen en un VAR para desarticular las series tanto en su componente permanente como transitorio. El análisis muestra que la magnitud de choques transitorios (nominales) es subestimada cuando dichas restricciones no se consideran. Adicionalmente, encontramos que las fechas y la duración de los periodos de recesión y expansión son más acertadamente estimadas cuando la descomposición tendencia-ciclo se realiza incorporando restricciones de cointegración (largo-plazo) y de componente común (corto-plazo).