Un modelo de renegociación continua de la deuda soberana

Resumen

En este trabajo se presenta un modelo dinámico de crédito externo en el que los deudores no pueden comprometerse a realizar amortizaciones en el futuro y consiguen, en ocasiones, negociar suspensiones temporales de pagos o "acuerdos de recalendarización". Las partes involucradas en una negociación de recalendarización se dan cuenta de que el acuerdo mismo podrá ser renegociado en el futuro. Nuestro enfoque teórico permite analizar, de una manera mucho más satisfactoria que en trabajos previos, los efectos de la incertidumbre sobre los contratos de deuda pública. Este esquema es también adecuado para examinar los intereses contrapuestos de los diferentes prestamistas por oposición a los de los bancos y los contribuyentes de los países acreedores.