Una prueba no paramétrica del CAPM condicional para la economía mexicana

Resumen

Se han sugerido muchos modelos para describir cómo los inversionistas valúan flujos de efectivo riesgosos. El más usado es el Modelo de Valuación de Activos de Capital (CAPM por sus siglas en inglés) de Sharpe-Lintner-Black. Sin embargo, se han observado muchas anomalías y fuerte evidencia en su contra. Suponer que el CAPM se cumple en una versión condicional es suponer que las betas y el premio de riesgo de mercado varían a lo largo del tiempo. Presentamos una prueba de la versión condicional del CAPM para el caso de México, basada en una metodología no-paramétrica sugerida por Wang que evita el problema asociado a la especificación de la forma funcional de las betas de los activos.